Como a Decade constrói suas recomendações de investimento

Hoje o investidor individual tem acesso a milhares de investimentos em praticamente todas as classes, de títulos públicos a agronegócio e ações no exterior.

Mas o acesso ampliado trouxe desafios novos para o investidor individual. Em um mundo em que milhares de oportunidades de investimento, de qualidade muito diferente, são apresentadas a você, ficou complexo entender que riscos você está correndo e quais são os resultados possíveis de um investimento. Isso produziu muitos casos trágicos, em que o investidor individual sofreu perdas que não esperava.

Nos COEs referenciados em dívida da Ambipar e da Braskem, vendidos ao varejo como investimento conservador, a liquidação antecipada devolveu ao investidor até 93% menos do que ele havia aplicado. Algo semelhante aconteceu no agronegócio: a inadimplência em crédito ligado ao setor subiu junto com as recuperações judiciais, atingindo carteiras montadas pela isenção de imposto de renda, sem análise do risco de crédito por trás.⁵

O Banco Master captou com CDBs que chegaram a pagar 140% do CDI, muito acima da média de mercado, e fechou 2024 com R$ 30,9 bilhões em CDBs no balanço. Em 18 de novembro de 2025, o Banco Central decretou sua liquidação extrajudicial. Cerca de 99% dos investidores estavam dentro do teto do FGC, de R$ 250 mil por CPF por instituição, e recuperaram o dinheiro integralmente, mas o processo levou meses, e o FGC paga juros só até a data da liquidação.⁶ Parado e sem render, o dinheiro perdeu boa parte do prêmio que o papel pagava a mais.⁶

O teto do FGC protegeu quem tinha o CDB no próprio nome. Cota de fundo não é coberta: quem chegou ao mesmo emissor por um fundo ficou sem essa proteção e carregou a perda pela cota, sem teto e sem prazo. Dezoito fundos de previdência de servidores públicos levaram R$ 1,86 bilhão em papel do Master.⁷ Nos fundos abertos, seis declaravam R$ 1,9 bilhão em CDB do Master em outubro de 2025; em maio de 2026, estava marcado a zero.⁸

A volatilidade do panorama macroeconômico brasileiro também se soma à complexidade de investir. O juro básico caiu a 2% ao ano em agosto de 2020, a mínima da série histórica, subiu a 15% e voltou a ceder em 2026, chegando a 14% em agosto.⁹ A bolsa oscilou ainda mais.

Os mercados globais vivem um momento interessante. A onda de inovação em inteligência artificial produziu vencedores e perdedores nas bolsas e ajudou a impulsionar o S&P 500, índice amplo do mercado americano, que avançou 25,02% em 2024 e 17,88% em 2025. Somando os dois anos, são 47,4% acumulados.¹⁰ O investidor precisa lidar com o enorme potencial que a nova tecnologia tem de elevar o valor das empresas e de suas ações, ao mesmo tempo em que os níveis de valuation estão entre os mais altos já observados.

Além disso, o quadro geopolítico evolui rapidamente. Há vários conflitos e tensões prolongados que desorganizam cadeias de fornecimento e levaram a uma alta no gasto com defesa. Há também preocupação com o balanço da dívida do governo americano e com a posição do dólar como moeda de reserva do mundo. Esses desdobramentos têm impacto profundo sobre inflação e juros, que, na nossa leitura, devem ficar significativamente mais altos nas próximas duas décadas do que nas duas décadas desde a crise financeira global.

Gerir bem o dinheiro virou um segundo trabalho

A dificuldade não está só na hora de escolher um investimento. Você é estimulado o tempo todo a consumir, a tomar crédito e a apostar. Do outro lado, a orientação financeira que chega até você costuma ser conceitual, errática e conflitada. Cabe a você, sozinho, conciliar o que dizem os profissionais de mercado, os influenciadores, os amigos e a família, e transformar isso em uma estratégia coerente com os seus objetivos de vida.

Parte dessa dificuldade vem do desenho do próprio mercado. Uma fatia grande do mercado financeiro ganha dinheiro exatamente na assimetria de informação. A última onda de inovação em serviços financeiros transformou o banco, o pagamento e o acesso ao produto. Ela não chegou ao momento de decidir o que fazer com o dinheiro. É essa camada, a da decisão, que a Decade constrói.

Na prática, isso acontece em duas escalas. No nível macro, consolidamos suas contas e seus ativos em um só lugar via Open Finance, o sistema que permite a você autorizar o compartilhamento seguro dos seus dados financeiros entre instituições. A partir daí, identificamos problemas estruturais de taxa, liquidez e risco na carteira, encontramos otimizações tributárias e montamos um plano alinhado aos seus objetivos de vida. No nível micro, apontamos assinaturas que você não usa, padrões de gasto que merecem atenção, qual cartão entrega mais benefício para o seu caso, quais ativos estão dentro de cada fundo que você tem, e onde aplicar o que sobra no fim do mês.

Cada cliente ganha um advisor dedicado, que traz a sensibilidade construída nessa relação para discutir temas mais complexos ou apoiar decisões maiores. Na plataforma, a IA da Decade também sempre trabalha por trás dos panos: lê cada extrato, acompanha cada posição e monitora o mercado 24 horas por dia, avisando quando algo muda.

Construir uma carteira de investimentos de alta qualidade, totalmente alinhada à sua vida e aos seus objetivos, é uma parte muito importante desse trabalho. Abaixo descrevemos como pensamos investimento e como colocamos isso em prática ao analisar o mercado e ao construir as carteiras dos nossos clientes.

Nosso processo de pesquisa

Ingerimos mais de 850 milhões de pontos de dados de mais de 15 fontes diferentes, entre elas CVM, B3, ANBIMA, Banco Central, IBGE, Tesouro Nacional, o Federal Reserve americano e bolsas internacionais. Aplicamos um processo rigoroso de limpeza e controle sobre esses dados, porque base pública de mercado chega com preço faltando, série interrompida e classificação inconsistente.

Para cada classe de ativo, nosso time de investimentos constrói um manual, o que chamamos de convicção de investimento: que dados olhar, que análises fazer, como levar em conta o contexto do cliente para encaixar aquele ativo na carteira, e como escolher as posições específicas dentro de cada classe.

Quem faz esse trabalho vem de gestoras globais e brasileiras, e de origens diferentes dentro de investimento.

Hoje são 25 convicções vivas, e o número só aumenta. Começamos pelas classes mais frequentes no mercado. Todas seguem três princípios.

Também usamos o conhecimento da nossa rede para formar nossas visões e para testar a validade das nossas convicções. Assim, a qualidade da nossa pesquisa se estende ao conhecimento coletivo de quem é referência em cada campo de finanças e investimento. Um exemplo: entre nossos conselheiros está Florian Bartunek, sócio fundador e CIO da Constellation Asset Management, uma das maiores gestoras de ações do Brasil.

Nossas convicções de investimento estão embutidas em todos os serviços que prestamos. Elas são a base de conhecimento que o time de advisors e a IA da Decade consultam para responder às perguntas dos clientes e para dar recomendações. Garantimos a qualidade e a consistência das respostas da IA testando continuamente as saídas contra checklists rigorosos, alinhados às crenças descritas nas convicções.

Análise e monitoramento de ativos

Hoje monitoramos e analisamos 18.484 ativos na plataforma. Para esses ativos, acompanhamos taxas, desempenho de retorno contra o benchmark, liquidez, tratamento tributário e as posições individuais de cada fundo. Sempre que alguma mudança merece a atenção do cliente, alertamos com base em cinco critérios:¹¹

Nos multimercados dá para ver o peso da taxa de perto. Avaliamos 1.830 deles, e 554 cobram mais de 2,2% ao ano em taxas, somando R$ 59 bilhões de patrimônio.¹² Entre os que cobram acima de 2,2%, 44,4% ficam abaixo do benchmark, contra 33,5% dos demais. Olhando com que frequência cada fundo bate a referência ao longo do tempo, a distância se repete: 65,0% dos caros ficam abaixo do nosso corte, contra 53,6% do resto.¹³ Pagar mais não comprou desempenho melhor. A taxa sai todo ano, com ou sem resultado, então o gestor precisa superar a referência pela taxa inteira só para empatar.

Rodando os cinco critérios sobre o universo de fundos, o funil é estreito: dos 7.005 fundos que avaliamos, 2.295 passam sem nenhuma sinalização e 74 chegam à lista de recomendados.¹⁴

O que vem a seguir

Este é o primeiro de uma série. Nos próximos, vamos entrar nas partes em que este texto apenas encostou: os cinco princípios que orientam o que compramos e o que recusamos, o método de construção de carteira em três etapas, e como pensamos cada classe de ativo em profundidade, comparando as estratégias disponíveis dentro de cada uma e dizendo qual preferimos e por quê.